36氪独家获悉，李宁将签约法国球星姆巴佩。

一位知情人士告诉36氪，这不是一份传统的代言合同，李宁计划参考费德勒与昂跑的投资合作模式，以及安德玛与库里的子品牌模式：姆巴佩将出资持有相关股份，李宁则负责打造一个以姆巴佩为核心的独立个人品牌。李宁向36氪表示，对市场传闻不予回应。

上述知情人士同时确认，姆巴佩与耐克解约的传闻属实。

这段“分手”在欧洲已经发酵数月。姆巴佩与耐克的合同于今年7月31日到期，此前《队报》多次报道称，耐克内部曾加紧推动续约谈判，但最终未能挽回这段长达近20年的合作关系。据法国记者蒂博·韦齐里安消息，姆巴佩自7月31日起已经停止穿着耐克产品。

姆巴佩8岁时便与耐克签约。就在上个月，耐克还为他推出了纪念2026年世界杯金靴的Superfly 11签名战靴，这很可能成为双方合作的最后一双签名鞋。

“球星+品牌”的深度绑定并非新鲜事，而且对顶级运动员而言，其潜在收益远高于传统代言。

1984年，耐克以5年250万美元签下当时还是新秀的迈克尔·乔丹。真正改写这份合同价值的不是代言费，而是产品。Air Jordan一代上市第一年销售额就超过1亿美元，而耐克最初的预期只有300万美元。此后，Jordan Brand逐渐独立成军，如今年营收约70亿美元，接近整个彪马的规模。乔丹本人则通过销售分成获得持续数亿美元的年度收入，退役二十余年后，靠品牌获得的收入已经远超其职业生涯球员薪资。

近年来，这套模式又被重新验证。

2019年，费德勒购入昂跑股份，并参与产品研发，双方随后推出联名系列The Roger。2021年昂跑登陆纽交所后，他所持股份的账面价值一度被媒体估算超过3亿美元——这已经不是一份传统代言合同能够比拟的收益。

2020年，安德玛则进一步将库里从“签约球星”升级为品牌合伙人，成立独立的Curry Brand。此后，库里不仅参与产品和品牌经营，也获得了更大的商业自主权。

据ESPN记者Shams Charania此前报道，与安德玛分道扬镳之后，库里与李宁签下10年、总额超过4亿美元的长期合作协议，合作覆盖篮球、运动休闲和完整高尔夫产品线，库里未来还可以在自己的品牌体系下签约其他运动员。

这意味着双方的关系已经从“品牌付费、球星代言”转变为“球星与品牌共同经营”。对于库里而言，超过4亿美元的合同规模固然重要，但更大的价值在于他获得了参与品牌经营和分享品牌长期增长的机会。

李宁与姆巴佩的合作，正是沿着这条路径继续向前。

此前，李宁在足球上的动作大多集中在国内。2018年赞助陕西长安竞技，是其进入足球市场的早期尝试；近两年，李宁进一步转向“青训+草根赛事”，先后赞助2025年苏超、2026年齐鲁超联赛和新疆同心杯。今年，李宁又完成品牌史上首次国际足球运动员签约——佛得角国脚威利·塞梅多，随后佛得角爆冷晋级世界杯。

但这些动作距离真正进入全球足球市场的核心牌桌，仍有很长距离。

足球是运动品牌门槛最高的品类之一。耐克和阿迪达斯长期占据绝大多数顶级球员和赛事资源，彪马则凭借深厚的足球基因守住第三极。青训和草根赛事可以买到入场券，却很难直接换来顶级职业足球的话语权。

姆巴佩提供了一条最短路径。对于李宁而言，签下这位法国队核心球员，不只是获得一个全球级流量入口，更重要的是借助姆巴佩直接进入欧洲职业足球的核心圈层。从“进入足球”到“进入足球牌桌”，姆巴佩可能是李宁最直接的一张牌。

此次签约的时间点也颇为微妙。

今年1月27日，安踏宣布以15亿欧元、约合人民币120余亿元，收购彪马29.06%的股权，成为其单一最大股东，交易预计于2026年底前完成。

彪马是全球足球基因最深的运动品牌之一。从贝利、马拉多纳到克鲁伊夫，顶级足球明星长期构成其品牌资产的重要组成部分。业内普遍预期，完成交易后，安踏将借助彪马进一步加码足球市场。

李宁选择在这一时间点抢下姆巴佩，意味着中国运动品牌在足球上的竞争，已经从产品和赛事资源，进一步升级到了顶级球员资源的争夺。

更大的背景是，足球在中国重新出现了一些积极信号：苏超带来的大众足球热度、U23国足历史性杀入亚洲杯决赛，再叠加2026世界杯年效应，都在为足球消费市场创造新的窗口。

但姆巴佩也意味着一笔巨大的投入。足球鞋是耐克、阿迪达斯护城河最深的品类之一。从专业球靴研发、运动员穿着测试，到职业赛场验证和产品迭代，是一条以年为单位的长链路。库里品牌背后，有安德玛二十年的篮球产品和供应链积累托底；相比之下，李宁的足球产品线仍处在早期阶段。

钱同样是问题。姆巴佩此前与耐克的合同年收入据报道达到千万欧元级。对于2025年营收仅录得低个位数增长、净利润同比下滑的李宁而言，这将是一笔不折不扣的重注。

更大的悬念还在后面：姆巴佩究竟持有多少股份，个人品牌归谁所有，李宁如何参与运营，以及第一批产品何时落地，目前都没有答案。

唯一确定的是：中国品牌的足球战争已经提前开打了。