当老龄化社会的刚需与前沿技术成熟碰撞，资本市场给出了什么信号？

2026年以来，银发赛道融资热度持续攀升。单笔融资额大幅跃升，亿元级融资数量过半，国有资本与产业基金加速入场——资本正在用真金白银为银发经济的“下半场”投票。

在银发赛道，资本的目光已从早期的概念炒作，精准聚焦于那些以技术创新为内核、以商业化落地为路径的实干企业。

哪些赛道在吸金？哪些企业被重仓？基于上半年代表性的融资案例，AgeClub从银发智能科技、医疗健康、养老服务、银发消费、文娱旅游五个维度，拆解资本重仓背后的投资逻辑。

银发赛道迎融资热潮，亿元级融资数量过半

2026年以来，银发赛道融资呈现一个显著特征：单笔融资额大幅跃升，亿元级融资数量过半。这表明赛道已告别小额试水阶段，进入重金投入技术攻坚与市场扩张的深水区。资本不再分散投资，而是向商业模式清晰、落地能力强的头部企业集中。

从资本构成看，国有及地方政府基金成为重要力量。深圳脑科学产业基金、上海浦东引领区投资中心、农银资本等国有背景资本活跃，其抗周期能力和产业引导耐心为赛道提供了长期稳定的资金支撑。

与此同时，上市公司与产业集团的战略性投资日益频繁，带来的不仅是资金，更有订单、渠道与落地场景。例如亚华电子战略投资骅羲科技，以渠道资源换取技术赋能，实现产品端与渠道端的协同。

从投资热点看，资本兴趣聚焦具身智能、脑机接口、智慧养老、智能出行等硬科技领域。背后是技术成熟与成本下降，部分产品开始进入普通家庭消费视野。如程天科技将外骨骼机器人的价格降至千元级，销售火爆。

从投资逻辑看，资本不再追逐概念，而是重仓能够落地且有产出的企业。几乎所有大额融资的用途都包含产业化、市场拓展、规模化应用等关键词。能够回答技术如何变成产品、产品如何卖出去的企业，更容易获得资本青睐。

此外，政策端支付机制的突破为资本注入强心剂。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确提出探索将长期护理相关智能化服务和支持性辅助器具等纳入支付范围，为智能科技产品打开了明确的支付通道。

基于上述趋势，AgeClub从银发智能科技、银发医疗健康、养老服务、银发消费、银发文娱旅游五个维度，拆解近期融资背后的逻辑。

银发硬科技：技术突破与商业化落地双轮驱动

银发智能科技与银发医疗健康是硬科技属性最强的两个赛道。2026年以来，这两个赛道的融资额合计占比过半。一个明显的信号是：资本不再为概念买单，而是押注那些既能攻克技术难关，又能找到真实用户、跑通盈利模式的企业。

在智能科技领域，具身智能、智能出行、机器人成为融资主力。背后逻辑并不复杂：老龄化叠加护理人员短缺，催生了安全监护、健康管理、生活协助等高频刚需；与此同时，技术成熟与成本下降，使得这些产品开始真正进入家庭消费的视野。

消费级外骨骼，正在成为资本押注的重点。

其中，程天科技将外骨骼机器人的价格降至千元级，其2025年3月上架的EasyGo外骨骼助行器售价2500元，15秒售罄。联合创始人张继宇曾表示，经过医疗等多场景的技术沉淀与商业化，公司已形成市场准入、专利与数据积累的优势壁垒。

凭借上述优势，程天科技在3月完成亿元级B+轮融资，投资方包括银行系、上市公司和国资，充分说明了各类资本对于拥有技术壁垒，同时完成商业化闭环的企业的青睐。

同样在消费级外骨骼赛道，极壳科技宣布5月完成5000万美元B+轮融资。此轮融资由蚂蚁集团和美团龙珠领投，Sofina、Granite Asia跟投。

老年智能出行同样吸引资本目光。皮皮熊走快消路线，整合毫米波雷达、北斗定位等全套机器人技术，核心产品定价在3000-8000元区间，已实现销量全国第一。

4月，皮皮熊宣布完成数千万元 A 轮融资。本轮融资由辰德资本、金华小邦、苏高新联合领投，金沙江创投、源码资本、云沐资本等老股东持续跟投。资金将主要用于核心技术研发、全域供应链升级、海内外渠道拓展与合规体系建设。

与之同赛道的双派机器人定位高端，中山小神童专注非平底出行方案。三家定位不同但各有优势，折射出资本对银发出行赛道的判断：这是一个高频刚需、贯穿衰老全周期的消费场景。

医疗健康领域的融资呈现两极分化。早期项目押注高壁垒技术比如脑机接口；中后期项目则重仓具备资源整合能力的平台型公司。

在技术方面，投资重点转向能直接解决老年人高发疾病如认知症、慢性病，且具有高壁垒的技术。如迈科维医疗，3月宣布完成数千万元天使轮融资，投资方为专注于医疗健康与生命科学领域的专业投资机构道彤投资。

其核心产品是一款穿戴式神经刺激器，在国内首次将特发性震颤与原发性帕金森病列为适应症和预期用途，特发性震颤（ET）患者临床症状改善率达51%，填补国内市场空白。

医疗健康领域的中后期大额融资则集中流向已验证商业模式、能整合多方资源的平台型公司，追求规模效应和生态协同。

例如成立于2017年的华美浩联，通过整合全球优质医疗资源与科技赋能，采用B2B2C、B2B模式，为保险、银行、企业及医疗端提供覆盖“诊前-诊中-诊后”全生命周期的健康管理解决方案。

今年三月，华美浩联完成了数亿元D轮融资，聚焦AI+健康应用落地。领投方蜂巧资本表示，持续看好华美浩联以AI Agent重构医疗健康服务生态的战略路径，其核心价值在于打通了“技术壁垒、医疗资源与多元场景”的协同闭环。

从这两个赛道来看，银发硬科技已走出实验室，进入“技术产品化、产品商品化”的关键阶段。

养老服务与银发消费：整合资源、构建生态成为主旋律

如果说银发智能科技赛道拼的是技术壁垒和产品能力，那么养老服务、银发消费、文娱旅游领域，则更强调运营效率、用户粘性和生态协同。

资本正沿着两条主线布局：一是纵向深耕，投资于能提升现有服务效率与质量的科技与运营；二是横向突破，投资于能创造新供给、定义新需求的硬核能力。

养老服务领域的投资趋势从早期的重资产、重规模转向重运营、提效率、建生态，资本青睐能通过数字化、专业化、标准化实现盈利、提升服务质量的商业模式。

这一趋势体现在两个方向上。

一个方向是全国性平台。资本重仓能用技术和数据重构传统养老服务流程，且具备跨区域复制和资源整合能力的平台型公司。

小橙集团是典型案例。3月，小橙集团完成Pre-B轮上亿元融资。本轮融资由中信医疗基金、银创资本、中关村中诺基金、可靠股份、河南资本共同投资，将用于养老服务的全国性布局、数智化平台研发升级、智慧硬件技术升级。

小橙集团以“服务+产品+数字化”为驱动模式，依托AI智能医护康养平台，整合智能养老产品与综合养老服务，提供一站式数字医护康养解决方案。2025年，其营收突破4.6亿。

通过服务标准的建立和数字化管理，小橙集团能够以可复制的模式进行市场扩张。长护险业务是小橙集团的核心业务支柱与发展引擎。在长护险业务之外，小橙集团也与险资等其他主体合作，开辟多元化业务，建立生态竞争壁垒。

另一个方向是区域性龙头，资本开始关注那些不盲目扩张、而是沉下心来打磨服务标准、构建本地化专业团队的企业。

湖北积健实业扎根武汉，今年1月完成8000万元天使轮融资，主要用于补齐人才短板，并在区域内构建全链条、阶梯式的服务产品线，覆盖从预防保健到安宁疗护的全周期需求。公司服务运营负责人强调“服务是康养产业的灵魂”，不追求短期扩张速度，而是聚焦于服务口碑和客户满意度的积累，显示了其深耕本地养老服务的耐心。

银发文娱是银发经济中增长最快的细分赛道之一。根据《银发经济蓝皮书——中国银发经济发展报告（2025）》，老年旅游服务、文化娱乐活动的销售收入同比增速分别高达26.2%和20.7%。资本的投资逻辑已从早期的流量获取转向深度用户运营和生态构建。

上海东犁俱乐部具有较强代表性。东犁俱乐部深耕江浙沪50-80岁活力银发群体市场，在4月完成亿元级B轮融资，由恒旭资本领投，德同资本跟投。2025年全年，其旅游业务营收突破8亿元，整体复购率超过60%。

东犁俱乐部针对国内中老年群体的消费结构，构建了一个频次分层的产品结构，从长线、出境等低频业务，进一步转向高频、本地、重场景的业务布局。

在东犁的模式中，本地聚会、线下空间等高频场景成为用户关系的锚点，再向上承接更高客单价的旅游与其他消费。同时加入电商业务，从用户日常的消费场景中观察真实需求，进一步完成转化。

银发消费是银发经济中最具活力的板块之一，其核心驱动力已从满足基本生活需求，全面转向满足新一代老年人对高品质生活的追求，体现在衣食住行的方方面面。

今年3月，纽邦生物于3月完成超亿元C轮融资。这家膳食补充剂原料研发商，号称以“创新药”标准打造技术优势，产品覆盖抗衰老、脑部健康、控糖、免疫力提升等精准健康领域。

目前，纽邦生物已是安利、雅培、GNC、雀巢等全球巨头的核心供应商，并在美国设立子公司，具备全球化供应能力。

可以看出，资本寻求规避下游品牌的红海竞争，转投上游核心企业，在营养膳食赛道更加关注向“精准干预”转型的行业趋势。

2026年以来，银发赛道的融资图谱向我们揭示，银发经济已彻底告别概念炒作阶段，迈入技术落地、商业变现优先的价值投资新阶段。国资、产业资本同向发力，资金持续向硬科技、标准化服务、成熟消费模式倾斜。

展望未来，银发经济的竞争将不再是单一产品、单一渠道的比拼，而是“技术+服务+支付”的系统能力较量。谁能率先构建起从需求洞察到产品交付、从用户信任到生态协同的完整闭环，谁就有机会在下一个十年的银发市场中占据核心席位。

参考资料：