LABUBU 冰箱来啦！泡泡玛特真要进军家电业了？

近日，泡泡玛特在社交平台正式发布了首款家电产品 THE MONSTERS 生活家系列冷藏箱（以下简称 LABUBU 冰箱），并宣布将于 4 月 30 日 22 点正式发售。与此同时，吹风机、迷你咖啡机、多功能早餐机及电热水壶等产品线也已提上日程，全部紧扣「高颜值小家电」定位。

本次推出的 LABUBU 冰箱共设有两个版本，分别是 Home 款与 House of the Monsters 款，两款产品均为全球限量发售，每款各 999 台，统一定价 5999 元，且每一台都配有专属限定编号。

据京东平台数据显示，截至目前，这两款限量冰箱的合计预约人数已突破 2.5 万人，热度可见一斑。

任谁路过都得盯着这个价格标签看三遍以上，确定没少一个小数点吗？

更引人关注的是，在 4 月 30 日正式发售之前，闲鱼等二手交易平台上，该冰箱的价格已大幅飙升，常规报价达到 8999 元，最高标价接近 9 万元，相较于原价，溢价接近 15 倍。

这难道就是全世界资产提高一万倍就我没变？泡泡玛特不会真以为大家的钱是大风刮来的吧？

从泡泡玛特发布的图片来看，这款迷你冰箱印着 LABUBU 和 TYCOCO 的卡通形象，银色手柄上镶嵌着LABUBU 立体头像，机身铭牌印着「THE MONSTERS」字样，整体小巧复古，让人联想到了上一个以颜值出圈的冰箱——意大利品牌 SMEG。果然，人永远可以相信泡泡玛特的审美。

虽然对于这一设计，也被有些网友吐槽这就是在小冰箱上贴了个膜，还有网友在第一眼里把冰箱看成行李箱，更有人说不如做个行李箱大家也好拉出去展示。但依然不影响爱好者们为 LABUBU 买单。

目前在家电市场里，普通迷你冰箱价格只要几百元，走颜值向的复古冰箱也不过一千多元。泡泡玛特如此定价，是信心十足，还是盲目入场？

而更核心的疑问是，一个靠盲盒起家的潮玩巨头，突然搞起了冰箱、咖啡机，泡泡玛特这是要「名创优品化」了吗？突然跨界家电，它真的能成功吗？

进军小家电，泡泡玛特急了？

要理解潮玩为什么扑向小家电，得先理解 IP 生意的本质困境。

泡泡玛特的核心商业模式，是靠盲盒的不确定性制造多巴胺刺激，59 元一个的盲盒，拆开可能是普通款，也可能是稀缺隐藏款，这种即时性的情绪满足，是其崛起的关键。

但这种模式的短板同样致命。绝大多数盲盒公仔拆完之后，最终的命运都是在柜子里积灰，「买时上头、买后后悔」成为很多年轻人的真实写照，一次性的情绪消费，终究逃不过 IP 生命周期的天花板。

尽管泡泡玛特 2025 年财报数据十分亮眼，全年营收 371.2 亿元、同比暴涨 184.7%，净利润 130.8 亿元，海外市场更是迎来爆发，美洲收入增速高达 748.4%，但财报发布后但资本市场却用股价单日蒸发超 600 亿港元的方式，戳破了高增长的表象，核心隐患直指那个全行业都无法回避的痛点——极致的单一 IP 依赖。

财报明细显示，LABUBU 所属的 THE MONSTERS 家族全年营收达 141.6 亿元，占总营收比重飙升至 38.1%，是驱动公司业绩的主要引擎。海外市场中 LABUBU 营收占比更是高达 87%，泡泡玛特的全球化故事，几乎就是 LABUBU 一个 IP 的故事。

反观曾经的王牌 MOLLY，全年营收仅 29 亿元，尽管仍是稳定的「现金牛」，但在公司整体的超高增速面前，其增速确实显得有些慢了。CRYBABY、DIMOO 等 IP 也无法承接增长，财报发布前后上市的 Supertutu、Merodi 等新 IP 的市场热度较低反响平淡，无法形成有效矩阵分流。

当一个 IP 的销售占比过于集中，新 IP 的孵化又迟迟不见起色，公司就需要回答一个核心问题：除了让用户不断买新公仔，还能怎么延续 IP 的生命力？并且，潮玩自带审美周期属性，一旦头部 IP 热度退潮、二手市场泡沫破裂、粉丝审美疲劳，企业业绩便会面临断崖式下滑。2025 年 LABUBU 限量款二手价格大幅跳水，部分款式跌幅超 87%，已经提前敲响 IP 生命周期的警钟。

单一 IP 扛住全部增长、第二曲线长期缺位、品类低频导致用户粘性不足、IP 稀缺性红利见顶，多重压力之下，泡泡玛特必须主动破局，而小家电，正是其精心选择的突破口。

从用户层面来看，小家电的核心客群是追求颜值、个性与情绪消费的 Z 世代，与 LABUBU 等强 IP 潮玩的目标人群高度重合，无需重新培育用户基础。

从消费属性来看，冰箱、咖啡机这类桌面家电兼具高频使用与家居陈列双重属性，既是日常生活的刚需品，也能自然融入用户的生活空间。这恰好弥补了潮玩「低频互动」的先天短板，为 IP 从「柜中玩伴」转变为「生活伙伴」创造了条件。而这也正是泡泡玛特在业绩发布会上所强调的核心基调，将 IP 延伸至小家电等品类，让 IP 真正融入用户的日常起居，提供高频率、有温度的情感陪伴。

更关键的是，泡泡玛特采用 OEM 代工模式，不自建工厂、不投入重资产到制造环节，只需把控 IP 设计、产品定义与品牌营销，试错成本极低，能快速验证 IP 生活化的可行性，而小家电行业技术门槛低、功能同质化严重的特点，也恰好给了泡泡玛特用 IP 打造差异化的绝佳机会：当所有品牌都在比拼功能时，泡泡玛特可以用情绪价值突围。

泡泡玛特的跨界，前路未卜

事实上，跨界家电并非泡泡玛特第一次打破潮玩边界。

回望其近年的商业化布局，从虚拟 IP 到实体万物，它一直在坚定执行IP生活化战略，一步步将 IP 从潮玩圈层，渗透进用户衣食住行、佩戴、娱乐、休闲的全场景。

它曾牵手周生生推出 IP 联名金饰，后续又孵化独立珠宝品牌 POPOP，将 LABUBU、MOLLY 转化为项链等日常佩戴单品，拓宽高客单价变现路径。同时，也落地北京泡泡玛特城市乐园 POP LAND，打造沉浸式线下体验场景，融合游玩、衍生品与社交属性，首年便实现盈利，完成线下流量闭环。

今年 3 月 19 日，泡泡玛特还与索尼影业共同宣布了 LABUBU 电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下风靡全球的经典 IP 形象 THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及票房大作《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS 艺术家龙家升将深度参与电影创作。此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。

泡泡玛特还跨界了烘焙赛道，推出旗下独立烘焙品牌 POP BAKERY，其产品线覆盖饼干、冰淇淋、巧克力、蛋糕、饮品五大系列，所有产品都与泡泡玛的 IP 紧密结合，打造出「可食用 IP」的消费体验，意在触及更多非潮玩核心粉丝。

如今入局小家电，泡泡玛特终于完成了最后一块场景拼图，实现了从收藏、佩戴、娱乐、饮食到居家日常的全场景覆盖，其核心逻辑始终一致，放大 IP 的情绪通用属性，用高频场景覆盖对抗单一 IP 的生命周期风险，让 IP 走出潮玩展柜，全面进入普通人的生活空间。

但顺着这条生活化路径一路狂奔，泡泡玛特也陷入了最核心、最无解的辩证困境：全域跨界，究竟是 IP 价值的放大，还是品牌调性的透支与稀释？

市场上的争议从未停止，一方面，家电本质上是功能性产品，消费者最终买单的是制冷效果、咖啡出品能力，而非 IP 符号。IP 或许能吸引用户第一次购买，但只有产品力才能留住用户第二次消费。

泡泡玛特的轻资产 OEM 模式虽然能让产品快速上市，却也意味着其对产品质量的把控能力有限，家电产品涉及安全认证、材质合规、耐用性测试等复杂环节，与潮玩公仔的生产管理完全是两套逻辑，一旦出现批量质量问题，伤害的不仅是单一产品，更是 LABUBU 这个核心 IP 的口碑。

另一方面，稀缺性是泡泡玛特的核心竞争力之一，而小家电一旦大规模量产，IP 的稀缺感便会荡然无存，当 LABUBU 的形象出现在成千上万的冰箱、咖啡机上，这个曾经的潮玩 IP，还能保持其「潮」的调性吗？LABUBU 二级市场价格从 3200 元跌到 600 元附近的事实已经说明，稀缺感一旦被稀释，价格体系就会崩塌，同样的逻辑，未必不会发生在 IP 品牌价值上。

更值得警惕的是，小家电行业产品更新迭代快、生命周期短，技术门槛低导致模仿速度快，爆款的生命周期天然短暂，就连美的也曾在这个赛道栽过跟头，泡泡玛特仅凭 IP 加持，未必能躲过这一行业魔咒。

不可否认，泡泡玛特跨界家电领域并非毫无胜算，其最具竞争力的优势，在于已成功打通并成熟运营的海外渠道。回顾 2025 年业绩数据，泡泡玛特美洲区营收达 68.1 亿元，同比增幅高达 748.4%，欧洲及其他地区营收也实现 14.5 亿元，同比增长 506.3%，目前已在全球 100 多个国家和地区建立起品牌认知，布局了 185 家海外门店，形成了完善的海外零售网络。

与传统家电品牌出海需从零搭建品牌认知不同，泡泡玛特的 LABUBU IP 在海外早已积累了极高的知名度，甚至拥有愿意为其排队的忠实粉丝，这套成熟的海外布局，为其小家电产品出海铺设了天然的便捷通道。

东方证券研报也明确指出，泡泡玛特小家电的核心潜力集中在海外市场：以往中国小家电出海多以 ODM 代工模式为主，自主品牌的市场贡献占比极低，而泡泡玛特凭借潮玩 IP 在海外积累的品牌热度，构建起了国内其他家电品牌出海时难以复制的品牌优势，若能顺利打通 IP 与小家电出海的联动逻辑，小家电业务将成为泡泡玛特拓展全球市场、丰富全球化布局的重要支撑。

然而，即便有成熟海外渠道的加持，泡泡玛特仍然面临一个根本性的商业壁垒：IP 在情绪消费与功能消费两个领域所对应的信任逻辑完全不同。LABUBU 作为潮玩形象，其价值建立在消费者对情感投射、收藏属性和社交表达的认同上，但一台 LABUBU 联名款小家电能否被消费者选购，更多取决于功能可靠性，这需要品牌在电器领域长期积累的制造经验、品控体系与售后保障。换言之，IP 光环带来的购买意愿，与功能产品所必需的品质信赖之间，还是存在着一条需要投入大量时间与资源才能跨越的鸿沟。

从珠宝、电影到主题乐园，再到如今的家电，泡泡玛特一直在努力让 IP 走进用户的日常场景，试图用这种方式破解单一 IP 困局、延续 IP 生命力，但跨界小家电这条路究竟是前途无量还是前路坎坷，产品上市后自见分晓，市场和用户的反馈将给出第一轮最真实的答案。而泡泡玛特要做的，不仅是做好一台联名冰箱，更是要在 IP 扩张与品牌保值之间，找到那个尚未明确的分界线。

毕竟，IP 可以带来一时的流量与溢价，但只有守住情绪内核、严控产品质量，才能让 IP 价值真正得以延续。

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