据PUIG集团官网显示，该集团目前拥有三大业务部门，分别是：包含Byredo、Penhaligon's（潘海利根）、L'Artisan Parfumeur（阿蒂仙）等品牌的香水和时装部；包括Charlotte Tilbury（下称：CT品牌）、Christian Louboutin等在内的美妆部门，以及涵盖怡思丁、依泉、Dr. Barbara Sturm等品牌的护肤部门。

其中，香水和时装一直是PUIG集团最大的业务部门。该集团2025年上半年财报显示，香水和时装部门在今年上半年再次取得了稳健的业绩，净收入达16.85亿欧元（约合人民币140.52亿元），同比增长8.6%，占集团整体收入的73%。

具体来看，第二季度，香水和时装部门净收入为7.88亿欧元（约合人民币65.56亿元），年度同比增长6.7%。该集团表示，汇率的负面影响和香水品类增长趋缓对该部门业绩造成一定影响，但同时，Carolina Herrera（赫芮亚）新香水La Bomba的提前上市，预计将成为该品牌下半年新的增长动力。

此外，PUIG集团董事长兼首席执行官Marc puig在电话会议中特别指出，Byredo引领了该集团小众香水品类实现两位数的快速增长，而赫芮亚和Jean Paul Gaultier则持续推动PUIG旗下高端香水品牌的稳步增长。

从彩妆部门业绩来看，得益于第二季度的强劲增长，该部门在今年上半年恢复正增长，净收入同比增长2%达3.39亿欧元（约合人民币28.26亿元），占整体净收入的15%。其中，第二季度，彩妆部门实现了1.74亿欧元的收入（约合人民币14.51亿元），并实现了10.5%的两位数同比增长。

对于这一业绩增长，PUIG在财报中将其归因于CT品牌一系列新品的成功发布，以及该品牌在墨西哥的分销和旅游零售的扩张，包括在多个亚洲市场的积极拓展。

今年上半年，PUIG集团护肤品业务同比增长8.6%，净收入达2.76亿欧元（约合人民币23.02亿元）。其中，第二季度，该部门收入增长强劲，达到1.31亿欧元（约合人民币10.85亿元），同比增长10.2%。

在这其中，该部门最大的品牌依泉保持双位数的正增长；同时，CT品牌的护肤品业绩也表现不俗。

Marc puig称:“2025年上半年，我们实现了强劲而持续的收入增长，在各个细分市场和地区都表现强劲，反映出我们的产品组合在不断变化的全球美容市场中的健康和弹性。尽管香水业务在经历了几个季度异常强劲增长后，增长速度略显缓慢，但仍继续保持基本增长。我们有信心集团表现超越高端美容市场，并维持全年展望。”

回顾过去三年PUIG集团的业绩表现，可谓是“高歌猛进”。无论是同比增长率，还是EBITDA（息税折旧摊销前利润）增长都在双位数以上。

而在2025年财报中，PUIG集团表示，预计2025年全年净收入同比增长6%-8%，调整后的EBITDA利润率与去年持平。“尽管我们对今年强劲的业绩感到鼓舞，但我们也想提醒大家，第三和第四季度将面临强劲的同比基数。”Marc puig说道。以此来看，PUIG增速放缓已成不争事实。

这一放缓的背后与全球美妆市场放缓不无关系。放眼全球美妆十强，无论是欧莱雅、联合利华，还是宝洁、LVMH，近几年的增长幅度都在不断缩窄，甚至是出现负增长。

另一方面来说，PUIG的放缓也与其香水业务放缓存在一定联系。要知道，香水和时尚业务作为PUIG集团的支柱业务，不仅拥有潘海利根、阿蒂仙之香、Byredo等小众香水品牌，还有Paco Rabanne、CL等高端香水品牌，该部门净收入占比一直在70%以上。

青眼梳理了近3年上半年香水与时装部门的业绩表现，发现增速确实略有收缩，而在今年上半年财报和电话会议中，PUIG集团都曾多次提到香水增长趋缓，这无疑也影响了集团的整体增速。

事实上，早在2024年上市前，PUIG集团就已经开始将业务范围不断拓展。2020年该集团收购了英国彩妆品牌CT品牌多数股权，这一收购不仅成为当年为数不多的大额并购案，也成功将该集团的业务范围拓展至彩妆。在PUIG的推动下，CT品牌的业绩也不断创新高，有数据显示，该品牌2023年营业额达4.485亿英镑（约合人民币41.52亿元）。

2024年12月，PUIG集团再度发文表示将于2031年全面收购CT品牌，展现了其在彩妆领域的绝对野心。而今年，CT品牌在中国市场也“声势不小”，创始人Charlotte Tilbury不仅登上李佳琦直播间，还参加上海新品发布会、抖音直播等一系列活动。

据青眼情报数据显示，抖音CT夏洛特蒂铂丽官方旗舰店在今年上半年GMV为1亿+（平台最高显示数据为1亿+，即超过1亿均显示为1亿+），而去年同期GMV在2500万-5000万之间。

另在护肤方面，PUIG不仅手握依泉、Apivita等护肤品牌，还通过收购，将天然护肤品牌Loto del Sur、贵妇护肤品牌Kama Ayurveda和高端护肤品牌 Dr.Barbara Sturm纳入麾下，构建起自己的“护肤帝国”。

或正如Marc puig在今年接受媒体采访时所说的：“我们尚未完全征服护肤和彩妆市场，但我们看到了无数机遇，并对此充满期待。”

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